百度完成双重主要上市，全栈AI业务估值重构在即

百度集团宣布自2026年9月1日起，正式将港股第二上市地位转换为主要上市。这一动作使百度成为纳斯达克与港交所两地首家实现全栈AI布局的双重主要上市公司，预计最快于9月7日被纳入港股通，将吸引大量南向资金流入，提升市场流动性。

百度的AI业务表现亮眼，二季度AI业务收入已占总营收的50%。在“芯-云-模-体”全栈闭环架构下，昆仑芯独立上市进程启动，智能云业务同比激增，且自动驾驶平台“萝卜快跑”已拓展至全球28个城市，累计行驶里程突破3.5亿公里。

随着双重主要上市制度的落地，资本市场对百度的估值逻辑正由传统的互联网PE转向SOTP分部估值。市场分析认为，通过这一身份转换，百度的全栈AI资产有望获得更独立的市场定价，打破其传统搜索框架的估值锁链，确立其作为全球领先AI企业的全新价值坐标。